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摘 要
本周北京车展召开,多款新车亮相,预计5-6月集中上市,有望带动内销需求回升,同时本届车展国际化程度和影响力随电车出海进一步提升,建议在最近一段时间积极布局整车投资机会,把握来自于“电车出海”的中国车企第三波成长大周期机会。
这次车展参会的投资者比往届要少,专业媒体反馈较好、投资者反馈爆点不多,但依然能看到一些变化和亮点。
1)更大+更国际化:本次参展方、车型超过往,当五大国际车展退化为区域车展,北京/上海车展逐渐成为新的国际车展,同时能明显看到外国人继续增加,有车企也有经销商。
2)核心技术走到聚光灯下(差异化技术branding):之前零部件和整车展览分开,但今年放在一起,而且品牌营销力度大幅提升(eg宁德、地平线、华为乾崑等),且OEM会单独展出核心技术(如比亚迪的天神之眼、闪充)。
3)产品趋势:六座9系集中亮相,新增较多五座8系和猎装车;外观内饰同质化,底盘能力差异化开始显现。此外多个媒体老师提到问界M9对9系车的统治力稳固。
4)竞争趋势:产品同质化程度上升(惊艳车型变少),我们预计在此基础上,销量胜负手会来会多在品牌、渠道端竞争。
5)车展营销重要性下降:原因流量性价比变低、产品亮点先发布就容易被copy、更消费电子化(快迭代)。
投资建议详见华创证券研究所2026年4月26日发布的报告【华创汽车】汽车行业周报(20260420-20260426): 北京车展多款新车亮相,5-6月集中上市有望带动内销需求回升
一、数据跟踪
3月新势力车企交付量表现亮眼。比亚迪交付30万辆,同比-20.5%,环比+57.9%;零跑交付5万辆,同比+34.9%,环比+78.2%;理想交付4.1万辆,同比+11.9%,环比+55.4%;蔚来交付3.5万辆,同比+136.0%,环比+70.6%;小鹏交付2.7万辆,同比-17.4%,环比+79.7%;广汽埃安交付4.1万辆,同比+65.2%,环比+246.9%。
3月传统车企奇瑞汽车、赛力斯销量同比增长显著。奇瑞汽车销量22.8万辆,同比+15.0%;赛力斯销量2.7万辆,同比+11.7%。3月销量,上汽集团排名第一,37.6万辆,同比-2.6%,环比+39.5%;长安汽车排名第二,27.1万辆,同比+1.1%,环比+78.3%;吉利汽车排名第三,23.3万辆,同比+0.4%,环比+13.0%。
2月乘用车批发、零售销量同环比下滑。2月乘用车批发154万辆,同比-15.4%,环比-22.7%,狭义乘用车批发152万辆,同比-14.9%,环比-22.9%;国产乘用车零售112万辆,同比-14.1%,环比-26.1%;乘用车出口销量59万辆,同比+58.0%,环比-0.6%;估算库存变动-17.3万辆,同比-30.9万辆,环比-5.2万辆。
截至2026年4月24日,
1)碳酸锂:2Q26均价16.42万元/吨,同比+152%、环比+6%;最新17.31万元/吨,较上周末+2.02 %;
2)冷轧普通薄板(截至4月10日):2Q26均价3977元/吨,同比-2%、环比持平;最新3978元/吨,较4月3日+0.05%;
3)铝:2Q26均价2.47万元/吨,同比+22%、环比+3%;最新2.48万元/吨,较上周末-1.59%;
4)铜:2Q26均价10.00万元/吨,同比+28%、环比-1%;最新10.26万元/吨,较上周末+0.62%;
5)天然橡胶:2Q26均价1.68万元/吨,同比+17%、环比+14%;最新1.70万元/吨,较上周末+2.94%;
6)钯:2Q26均价378元/克,同比+43%、环比-13%;最新360元/克,较上周末-5.77%;
7)铑:2Q26均价0.25万元/克,同比+77%、环比-8%;最新0.26万元/克,较上周末+5.76%;
8)聚氯乙烯PVC:2Q26均价0.53万元/吨,同比+10%、环比+5%;最新0.52万元/吨,较上周末-0.52%;
9)纯碱:2Q26均价1193元/吨,同比-6%、环比-1%;最新1247万元/吨,较上周末+0.73%;
10)天然气:2Q26均价0.52万元/吨,同比+16%、环比+24%;最新0.55万元/吨,较上周末+4.26%;
11)95#汽油(截至4月20日):2Q26均价10.71元/L,同比+26%、环比+22%;最新10.25元/L,较4月10日-8.36%。
12)DRAM:DDR5:2Q26均价37.68美元,同比+574%、环比+2%;最新价格38.50美元,较上周末持平。
13)DRAM:DDR4:2Q26均价68.32美元,同比+1248%、环比持平;最新价格65.00美元,较上周末-5.11%。
14)NAND Flash(截至4月13日):2Q26均价15.75美元,同比+207%、环比+69%;最新价格16.50美元。
二、行业要闻
1)4月20日,比亚迪海洋网全新海狮05正式上市,其中全新海狮05EV官方指导价11.99万-14.59万元,全新海狮05DM-i官方指导价9.79万-12.79万元。(财联社)
2)4月20日,深蓝S07华为乾崑激光版正式上市,共推出2款车型,限时现金优惠后售价分别为15.99万元和16.99万元。(财联社)
3)4月22日,岚图泰山X8正式开启预售,预售价格30.29万-38.99万元。(财联社)
4)4月22日,阿维塔06T正式上市,官方售价区间为21.99万-27.99万元。(财联社)
5)别克至境E7近日上市并开启交付,置换权益价15.49万-19.49万元。(财联社)
三、市场表现
本周汽车板块涨幅-1.11%,板块排名19/29。本周指数涨幅情况:上证综指+0.70%、沪深300 +0.86%、创业板指-0.29%、恒生指数-0.70%;本周汽车指数涨幅情况:汽车板块-1.11%、零部件-2.34%、乘用车-2.83%、商用车+6.27%、流通服务-0.35%。
四、风险提示
宏观经济不及预期、地缘政治波动、汽车行业销量不及预期、新车上市销量不及预期、原材料价格波动等。
正文内容详见华创证券研究所2026年4月26日发布的报告【华创汽车】汽车行业周报(20260420-20260426): 北京车展多款新车亮相,5-6月集中上市有望带动内销需求回升 ]article_adlist-->近 期 报 告04-14:销量点评:需求改善,出口持续超预期
04-14:新车跟踪:4月北京车展加速行业复苏
03-25:深度:出口千万,近在咫尺
01-20:出口跟踪:中欧电动车案达新共识,中国汽车出海迈上新台阶
12-16:海外销量点评:10月北美需求下滑,欧洲增幅收窄
]article_adlist-->小 程 序 二 维 码
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免 责 声 明
具体内容详见华创证券研究所2026年4月26日发布的报告《【华创汽车】汽车行业周报(20260420-20260426):北京车展多款新车亮相,5-6月集中上市有望带动内销需求回升》
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